可转债市场再现兑付风险！多家公募持仓岭南转债

界面新闻记者 | 邹文榕

又一可转债或将发生重大兑付风险。

8月6日夜间，“岭南转债”（128044.SZ）及其正股岭南股份（002717.SZ）共同公告，截至2024年7月31日，“岭南转债”剩余金额6.45亿元，公司现有货币资金无法覆盖可转债本息，“岭南转债”存在重大兑付风险。

Wind显示，岭南股份于2018年8月14日公开发行660万张“岭南转债”，发行总额6.6亿元，期限6年，于2018年9月4日起在深交所挂牌交易，广发证券担任该债券受托管理人。

根据安排，2024年8月9日为“岭南转债”最后交易日；8月14日为该债券的下一付息日以及最后摘牌日。

岭南股份表示，经过前期努力，截至目前，公司现有货币资金仍不足覆盖“岭南转债”兑付金额，存在较大资金缺口，公司在可预见的未来两周内，也没有大额的资金流入。本次可转债到期，公司自身无足够的资金进行兑付，“岭南转债”大概率会发生兑付风险。公司已通过增加资产为“岭南转债”提供担保，但增信资产变现存在重大不确定性。

受此影响，8月7日开盘，“岭南转债”大跌逾12%，收盘跌幅扩大至20%，位列中证转债指数成分债当日跌幅榜首位；正股岭南股份开盘一字板跌停，尾盘封单近140万手，收盘报1.12元，公司总市值不足20亿元。

有分析人士指出，相比于此前已发生实质性违约的搜特转债，“岭南转债”或为首支主板违约可转债。

2023年5月22日，*ST搜特（已退市）因触及交易类退市条件，搜特转债成为史上首支强制退市的可转债；退市后，因公司资金严重短缺，搜特退债在2024年3月12日未能按期兑付第四年利息，发生违约。

不过，搜特退债距离债券到期（2026年3月16日）仍有1年多时间，而“岭南转债”到期已近在眼前。

岭南股份表示，公司债务逾期事项可能导致公司退市。如无法妥善解决，将影响公司在资本市场的声誉，同时影响投资者对公司的信心，使公司股票价格低于1元。

“二者区别在于，搜特转债先退市后违约，但岭南转债恐先违约进而引发正股退市。”沪上一可转债研究员向记者表示。

公开资料显示，岭南股份创立于1998年，2014年在深交所中小板上市，是一家集生态景观与水土治理、文化旅游规划设计、投资与运营为一体的全国性集团化公司。

8月2日，广发证券发布的临时受托管理事务报告中曾指出，截至2024年3月末，岭南股份货币资金余额2.47亿元，短期借款余额22.40亿元，一年内到期非流动负债余额16.62亿元，货币资金难以覆盖短期负债。

公司预计2024年1-6月整体营收较2023年同期相比有所下降，并出现较大亏损。综上，广发证券认为，岭南股份存在持续经营风险。

同日，联合资信下调岭南股份主体及“岭南转债”评级至CC。进入2024年，岭南股份信用资质加速恶化。本次也为联合资信年内第7次下调公司主体及“岭南转债”评级。

另据Choice披露，此前，“岭南转债”尤为受公募基金偏爱。

截至2023年2季度末，公募基金持有的“岭南转债”持仓市值曾一度高达2.93亿元，占主体存续债比重37.09%。其中，广发基金、易方达基金、信达澳亚基金的持仓市值占比均超5%，持仓债券数55.07万张、45.72万张和33.09万张。

不过，截至2024年一季度末，广发基金和信达澳亚基金均已退出机构持仓前五名单，易方达基金却逆势增持“岭南转债”至59.46万张，位列机构持仓榜之首，持仓市值占比超9%。

其中，易方达双债增强A（110035.OF）和易方达增强回报A（110017.OF）持债市值分别达到3460.98万元和1074.40万元，位列第一、三位；此外，华商基金旗下华商信用增强A（001751.OF）持债市值也在1100万元以上，位列第二。